“按照那時(shí)候的行情，如果沒(méi)有嚴(yán)格比例的套保，我們這2萬(wàn)噸皮棉，肯定賺得盆滿缽滿，收益何止翻2~3倍？明明能賺到一個(gè)億，最后卻只拿到一千萬(wàn)，這可是億和千萬(wàn)的差別��！”棉花團(tuán)隊(duì)的小李回顧去年經(jīng)營(yíng)情況時(shí)說(shuō)到，臉上閃現(xiàn)出一絲遺憾。
“我不這樣認(rèn)為，行情面前不談‘如果’、沒(méi)有‘假如’，只要當(dāng)時(shí)執(zhí)行了正確的策略，那就是最好的策略。套保的目的是保值，是保證我們公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不是為了賭方向，靠運(yùn)氣投機(jī)增值。多少企業(yè)是以套保的初心入市，禁不住誘惑，沒(méi)有定力，改弦更張，最終以慘敗收?qǐng)�，甚至破產(chǎn)倒閉，這樣的教訓(xùn)還少嗎？”棉花經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人回應(yīng)道。
這一幕發(fā)生在上海紡?fù)顿Q(mào)易有限公司(以下簡(jiǎn)稱上海紡?fù)?2023年初經(jīng)營(yíng)策略制定會(huì)上，伴隨著這一爭(zhēng)論，眾人的思緒不禁又回到了難忘的2022年……
隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)棉花龍頭企業(yè)和國(guó)際大公司紛紛布局新疆，對(duì)于棉花資源的爭(zhēng)奪越來(lái)越激烈，加之全球金融環(huán)境和疫情沖擊的影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，特別是21/22年度棉花市場(chǎng)的大起大落，許多未參與期貨套保的企業(yè)甚至產(chǎn)生巨額虧損，棉花產(chǎn)業(yè)處于全面洗牌的邊緣。上海紡?fù)对诮?jīng)營(yíng)期間也遭遇了挑戰(zhàn)，但堅(jiān)守了運(yùn)用棉花期貨嚴(yán)格套保的初心，為公司棉花現(xiàn)貨業(yè)務(wù)披上了“防護(hù)衣”，安然度過(guò)寒冬。
上海紡?fù)对?022年首次嘗試了自己承包軋花廠收購(gòu)、加工籽棉，可以說(shuō)為穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。為了提高套保效率，在9月份開(kāi)始籽棉收購(gòu)后，公司的棉花經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)結(jié)合每天籽棉收購(gòu)的實(shí)際情況，對(duì)兩個(gè)軋花廠的收購(gòu)量、收購(gòu)成本、加工量等信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，密切跟蹤棉花期貨盤(pán)面波動(dòng)、皮棉現(xiàn)貨成交情況和基差變化，精確計(jì)算制定出套保策略，只要盤(pán)面出現(xiàn)合適的機(jī)會(huì)，就果斷操作，鎖定利潤(rùn)。
手里有了穩(wěn)定的棉花資源，公司內(nèi)部在經(jīng)營(yíng)策略上又產(chǎn)生了分歧，部分員工認(rèn)為根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)行情走勢(shì)，采用方向性交易策略能賺取更高的利潤(rùn)，建議放手搏一搏，但以管理層為代表的多數(shù)員工則持反對(duì)意見(jiàn)，認(rèn)為作為國(guó)有企業(yè)，套保是最基本的風(fēng)控制度，堅(jiān)守套保的初心不能動(dòng)搖。
結(jié)合套保策略，上海紡?fù)哆�加強(qiáng)了與期貨公司的合作，將加工好的棉花及時(shí)入庫(kù)、公檢、預(yù)報(bào)生成期貨倉(cāng)單，倉(cāng)單生成比例幾乎占到收購(gòu)量的一半，通過(guò)期貨盤(pán)面交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易棉花80余批。尤其在2023年3—4月期間，在期貨盤(pán)面價(jià)格有所回落時(shí)，紡織廠的采購(gòu)意愿強(qiáng)烈，更容易點(diǎn)到心儀價(jià)格，采購(gòu)成本低，上海紡?fù)哆x擇快速銷售出貨，并在期貨端平倉(cāng)，最終獲得了較好的收益。
想到這里，棉花經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人篤定地說(shuō)：“穩(wěn)健是我們公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的準(zhǔn)則，以前是、現(xiàn)在是、將來(lái)也是。我們寧肯要套保的一千萬(wàn)，也不要投機(jī)的一個(gè)億。今年我們依然要堅(jiān)守套保，初心不變�！�(鄭州商品交易所)
